Uzlaşma Türleri: Nakit ve Fiziki
Bir opsiyon karda (ITM) vade sonuna ulaştığında uzlaşmaya tabi olur. Bunun iki yolu vardır.
Hızlı Karşılaştırma
| Nakit Uzlaşma | Fiziki Uzlaşma | |
|---|---|---|
| Ne olur | Nakit farkı ödenir/alınır | Varlığın kendisi el değiştirir |
| Teslimat | Yok, yalnızca USDC | Dayanak varlığı alır/verirsiniz |
| Daha basit olduğu alan | Endeks opsiyonları, kripto | Hisse senedi opsiyonları |
| Teminat etkisi | Öngörülebilir | Teslimatın yönetilmesi gerekir |
Nakit Uzlaşma
Nakit uzlaşmada, uzlaşma fiyatı ile kullanım fiyatı arasındaki farkı alırsınız ya da ödersiniz. Hiçbir varlık fiilen el değiştirmez.
Örnek: Long Call:
- Kullanım fiyatı: $100,000
- Uzlaşma fiyatı: $105,000
- Aldığınız tutar: $5,000 (USDC olarak)
Örnek: Short Put:
- Kullanım fiyatı: $95,000
- Uzlaşma fiyatı: $90,000
- Ödediğiniz tutar: $5,000 (USDC olarak)
Hypercall Exchange'de işlem gören opsiyonlar USDC ile uzlaşır. Bir Exchange opsiyon pozisyonu üzerinden dayanak varlığı (BTC, ETH ya da SPCX veya SP500 gibi bir hisse senedi veya endeks) hiçbir zaman teslim almazsınız.
Fiziki Uzlaşma
Fiziki uzlaşmada dayanak varlığın kendisi el değiştirir:
- Alım opsiyonu kullanıldığında: Varlığı kullanım fiyatından satın alırsınız
- Satım opsiyonu kullanıldığında: Varlığı kullanım fiyatından satarsınız
Bu, yatırımcıların hisseleri gerçekten elde etmek istediği hisse senedi opsiyonlarında yaygındır.
Kripto neden nakit uzlaşmayı tercih eder:
- Teslimat lojistiği yoktur
- Kolayca tutamayacağınız varlıklar için de çalışır (endeks fiyatları gibi)
- Daha basit teminat hesaplamaları
- 'teslimat sıkışması' riski yoktur
Uzlaşma Fiyatı
Nakit uzlaşmada getiriyi uzlaşma fiyatı belirler. Hypercall Exchange'de:
- Hyperliquid oracle fiyatının 30 dakikalık ortalaması kullanılır. Penceredeki her oracle güncellemesi toplanır, en üst ve en alt %5 atılır ve fiyat, grup ortalamalarının medyanı olarak belirlenir. Kuralın tamamı için Uzlaşma sayfasına bakın
- Kontratın vade sonu saatinde biter: BTC ve ETH için 08:00 UTC, SPCX ve SP500 gibi hisse senedi ve endeks dayanak varlıkları için 20:00 UTC.
- Son dakika manipülasyonuna karşı dirençlidir
- Pencerede en az 500 oracle örneği gerektirir. Daha azıyla uzlaşma bekler; asla eski veya ikame bir fiyat kullanmaz
Otomatik Uzlaşma
Hypercall Exchange'de vade sonunda herhangi bir işlem yapmanız gerekmez:
- İşlemler kontratın vade sonu saatinde durur
- Uzlaşma fiyatı hesaplanır (oracle'ın 30 dakikalık ortalaması)
- Karda (ITM) pozisyonlar otomatik olarak ödeme yapar
- Zararda (OTM) pozisyonlar değersiz olarak sona erer
- Bakiyeniz güncellenir
İlgili:
- Kullanım Stilleri: Amerikan ve Avrupa
- Ders 9: Vade Sonu ve Uzlaşma: Ayrıntılı inceleme