Vanna

Vanna, deltanın zımni oynaklıktaki değişimlere karşı duyarlılığını ölçer. Eşdeğer olarak, veganın spot fiyatla birlikte nasıl değiştiğini ölçer.

Etkileşimli Vanna Eğrisi

Vanna'nın spot fiyatlar boyunca nasıl değiştiğini inceleyin. Zararda (OTM) opsiyonlar en yüksek vanna büyüklüğüne sahiptir.

Opsiyon Tipi:

Vadeye Kalan Günler30d

1d90d

Zımni Volatilite50%

10%150%

Vanna deltanın IV değiştiğinde nasıl değiştiğini ölçer. OTM callların pozitif vanna vardır — vol yükseldiğinde delta artar.

Spot Fiyat

$100.0k

Vanna

+0.034

Moneyness

ATM

Vol Etkisi

Güçlü

Vanna = +0.034 → IV %10 yükselirse, delta yaklaşık artacak0.341. Volatilite artışlı satışta bu opsiyon spot a daha duyarlı hale gelir.

Temel Özellikler

En yüksek olduğu yer: Zararda (OTM) opsiyonlar

Sıfıra yakın olduğu yer: Başabaş (ATM) ve derin karda (ITM)

İşaret: OTM call opsiyonlarında pozitif, OTM put opsiyonlarında negatif

Pozisyona Göre Vanna

Opsiyon

Vanna

Oynaklık Arttığında Etkisi

OTM Call

+

Delta artar

OTM Put

−

Delta daha negatif olur

ATM

~0

Delta oynaklıkla birlikte sabit kalır

Derin ITM

~0

Delta zaten uç değerde

Vanna Neden Önemlidir

Spot-Oynaklık Korelasyonu

Vanna etkisi

• Spot ve oynaklık negatif korelasyonludur
• Spot düşer → Oynaklık yükselir → Vanna devreye girer
• OTM call opsiyonları: oynaklık arttıkça delta artar
• Satış dalgalarında maruziyeti büyütür

Hedge Etkisi

Delta kayması

• Büyük vanna = delta oynaklıkla değişir
• Oynaklık hareketinden sonra delta hedge hatalı kalır
• Yeniden hedge yapmak ya da kaymayı kabullenmek gerekir
• Hedge sıklığını belirlerken vanna dikkate alınmalıdır

💡

Piyasada bir satış dalgası yaşandığında oynaklık genellikle sıçrar. Pozitif vanna'ya sahip OTM call opsiyonlarında long pozisyondaysanız, deltanız tam da piyasa düşerken artar. Gama ile birleştiğinde bu durum maruziyetinizi önemli ölçüde büyütebilir.

Pratik Uygulamalar

Senaryo

Vanna Etkisi

Satış dalgasında long OTM call opsiyonları

Oynaklık sıçradıkça delta artar, aşağı yönlü maruziyet büyür

Hedge olarak long OTM put opsiyonları

Delta daha negatif olur, hedge güçlenir

Olay sonrası oynaklık çöküşü

OTM opsiyonlar delta duyarlılığını kaybeder

Skew işlemleri

Vanna maruziyeti, spot-oynaklık korelasyonundan K/Z üretir

---

İlgili:

• Volga - Veganın oynaklıkla nasıl değiştiği
• Charm - Deltanın zamanla nasıl değiştiği
• Delta - Vanna'nın değişimini ölçtüğü büyüklük