Ders 8: Emir Defterinde İşlem Gerçekleştirme (Sessizce Nasıl Para Kaybedersiniz)

Kazanım: alış/satış fiyatlarını, spread'leri ve işlem gerçekleştirme kalitesinin neden önemli olduğunu anlamak.

Emir Defterinin Temelleri

Opsiyonlar, tıpkı spot piyasalar gibi bir emir defteri üzerinde işlem görür. İşlem maliyetlerine para kaybetmeyi bırakmak istiyorsanız emir defterini anlamanız gerekir.

Terim

Tanım

Ne Zaman Kullanılır

Alış (Bid)

Birinin almak için ödeyeceği en yüksek fiyat

Alış fiyatından satarsınız

Satış (Ask)

Birinin satmak için kabul edeceği en düşük fiyat

Satış fiyatından alırsınız

Spread

Satış - Alış

Anlık maliyetiniz

Orta fiyat (Mid)

(Alış + Satış) / 2

Teorik adil fiyat

💡

İlk kaybınız genellikle spread'dir.

Spread Sizin Maliyetinizdir

İşlem yaptığınızda spread'i geçersiniz:

• Almak için: satış fiyatını ödersiniz (orta fiyattan yüksek)
• Satmak için: alış fiyatını alırsınız (orta fiyattan düşük)

İşlem

Aldığınız Fiyat

Orta Fiyata Göre

Piyasa Alışı

Satış ($1,050)

-$50

Piyasa Satışı

Alış ($950)

-$50

Gidiş-Dönüş

Her ikisi

-$100 (tam spread)

Piyasa emriyle alıp hemen piyasa emriyle satarsanız spread'in tamamını kaybedersiniz. İşlem gerçekleştirmenin önemli olmasının nedeni budur.

Kayma: Defteri Yürümek

Emriniz en iyi fiyattaki mevcut miktardan büyük olduğunda, daha kötü fiyat seviyelerine kayarsınız. Buna "defteri yürümek" denir.

En iyi satış fiyatı $101 olabilir, ancak orada yalnızca 3 kontrat varsa ve siz 15 kontrat istiyorsanız, emriniz şöyle dolar:

• 3 kontrat $101'dan (en iyi fiyat)
• Ardından 5 kontrat $102'den (daha kötü)
• Ardından 7 kontrat $103,50'den (daha da kötü)

Ortalama fiyatınız beklediğinizden yüksek çıkar. Aradaki fark sizin kayma maliyetinizdir.

Piyasa Alış Emri15 kontrat

15

135

Alışlar

5$100.00

8$99.50

12$99.00

20$98.50

25$98.00

Spread

$1.00

Satışlar

$101.003/3

Doldurum

$102.005/5

Doldurum

$103.507/8

Doldurum

$105.0015

$107.5030

Uygulama Dağılımı

1

3 × $101.00

$303

2

5 × $102.00

$510

+$1.00/ea

3

7 × $103.50

$725

+$2.50/ea

Beklenen

15 × $101.00

$1515

Gerçek

15 × $102.50 ort

$1538

−$23

$1.50 kontrat başına kayma
Emriniz en iyi ask te mevcut hacmi aştı

💡

Kayma, siz ölçene kadar görünmezdir. Pozisyon büyütmeden önce mutlaka derinliği kontrol edin.

Piyasa Emri ve Limit Emri

Emir Türü

Gerçekleşme

En Uygun Olduğu Durum

Piyasa Emri

Mevcut en iyi fiyattan anında

Hız kritik, spread dar

Limit Emri

Yalnızca sizin fiyatınızdan veya daha iyisinden

Spread geniş, bekleyebilirsiniz

Piyasa Emri

• Mevcut en iyi fiyattan anında gerçekleşir
• Spread'i geçer (hız için ödeme yaparsınız)
• Ne zaman kullanılır: hız kritik olduğunda, spread dar olduğunda

Limit Emri

• Yalnızca sizin fiyatınızdan veya daha iyisinden gerçekleşir
• Fiyatı iyileştirir (likidite sağlarsınız)
• Ne zaman kullanılır: spread geniş olduğunda, bekleyebildiğinizde

Hypercall'da

Hypercall opsiyonlarında piyasa emri türü yoktur. Her emir bir limit fiyatı ve bir geçerlilik süresi (time in force) taşır. Hemen işlem yapmak için en iyi satış (veya alış) fiyatında ya da onu aşan bir limit emrini ioc (immediate or cancel, anında gerçekleştir veya iptal et) olarak gönderin: emir, fiyatınıza kadar dolabilen kısmı doldurur ve kalanını iptal eder, böylece kaymanız limitinizle sınırlı kalır. gtc emri ise dolana veya siz iptal edene kadar defterde bekler.

Emir Türü

Artıları

Eksileri

Piyasa

Garantili dolum, anında

Spread öder, kayabilir

Limit

Daha iyi fiyat mümkün

Dolmayabilir

Likidite Değişkendir

Tüm opsiyonlar aynı derecede likit değildir:

Daha Likit

Daha Az Likit

ATM kullanım fiyatları

Derin OTM/ITM kanatlar

Yakın vadeler

Uzak vadeler

BTC/ETH

Daha küçük dayanak varlıklar

💡

Likidite eksikliği, siz ölçene kadar "kötü şans" gibi görünür.

İşlem yapmadan önce:

1. Spread'i kontrol edin
2. En iyi alış/satış seviyesindeki derinliği kontrol edin
3. Emir büyüklüğünüzün piyasayı hareket ettirip ettirmeyeceğini değerlendirin

Tick Büyüklüğü

Çoğu platform yalnızca geçerli artışlardan oluşan bir fiyat ızgarası üzerindeki fiyatları kabul eder ve bunun dışındaki her şeyi reddeder.

Örnek: Tick büyüklüğü $5 ise

• Geçerli fiyatlar: $1.000,$1.005, $1.010
• Geçersiz: $1.003 (reddedilir)

İşlem Gerçekleştirme İpuçları

Yapılması Gerekenler

Yapılmaması Gerekenler

✅ İşlemden önce spread kontrol edin

❌ Geniş spread varken piyasa emri kullanmayın

✅ Geniş spread varken limit emri kullanın

❌ Likit olmayan opsiyonlarda büyük hacimle işlem yapmayın

✅ Emirleri spread seviyesine veya biraz içine verin

❌ K/Z hesaplamalarında işlem maliyetlerini göz ardı etmeyin

✅ Likit olmayan opsiyonlarda sabırlı olun

❌ Fiyatı tekrar tekrar iyileştirerek dolum peşinden koşmayın

Sık Yapılan Hatalar

Hata

Düzeltme

Geniş spread varken piyasa emri kullanmak

Geniş spread = pahalı. Limit emri kullanın veya maliyeti bilinçli olarak kabul edin.

Strateji analizinde spread maliyetini göz ardı etmek

Çok bacaklı stratejileri analiz ederken her bacak için 1 spread maliyeti ekleyin.

Likit olmayan kanatlarda işlem yapmak

Ucuz görünen derin OTM opsiyon, yalnızca spread yüzünden size %20 maliyet çıkarabilir.

Piyasa emrini fiyat riskinden muaf saymak

Sığ bir defterde piyasa emri, geriye ne kaldıysa o fiyattan dolar. Anında dolum isteseniz bile bir limit belirleyin.

Devam etmeden önce anlayışını test et.

Q: Alış $95 ve satış $105 ise spread nedir?

Q: Piyasa emriyle alıp hemen piyasa emriyle satarsanız ne olur?

Q: Bir limit emri ne zaman dolmayabilir?

💡 İpucu: Cevabı açıklamadan önce her soruyu kendin cevaplamaya çalış.

Ayrıca Bakınız

• Ders 7: Temel Stratejiler
• REST API

Gezinme: ← Ders 7: Temel Stratejiler | Ders 9: Vade Sonu ve Uzlaşma →