Ders 7: Temel Stratejiler (Önce Riski Tanımlı Olanlar)
Bu derste: Stratejileri neye inandığınıza (yön, oynaklık) ve riskin nasıl sınırlanmasını istediğinize göre seçeceksiniz.
Strateji Seçim Çerçevesi
Bir strateji seçmeden önce iki soruyu yanıtlayın:
- Yön beklentiniz ne? Yükseliş, düşüş ya da nötr?
- Oynaklık beklentiniz ne? Gerçekleşen oynaklığın yüksek mi yoksa düşük mü olmasını bekliyorsunuz?
Maksimum zararı tek cümleyle açıklayamıyorsanız, o işlemi açmayın.
Long Call / Long Put
Sınırlı riskli en basit yön bahisleri.
Long Call
- Beklenti: Yükseliş
- Maksimum zarar: Ödenen prim
- Maksimum kazanç: Sınırsız
- Başabaş: Kullanım fiyatı + Prim
Long Put
- Beklenti: Düşüş
- Maksimum zarar: Ödenen prim
- Maksimum kazanç: K - Prim (S → 0 ise)
- Başabaş: Kullanım fiyatı - Prim
Ne zaman kullanılır: Bir yön beklentiniz olduğunda ve aşağı yönlü riskinizi sınırlamak istediğinizde.
Dikey Spread'ler
Spread'ler prim maliyetini düşürmek için yukarı yönlü kazancınızı sınırlar. Yeni başlayanlar için idealdir.
Bull Call Spread
- Düşük kullanım fiyatlı call alın (K1)
- Yüksek kullanım fiyatlı call satın (K2)
Bear Put Spread
- Yüksek kullanım fiyatlı put alın (K2)
- Düşük kullanım fiyatlı put satın (K1)
"Spread'ler yardımcı tekerlekler gibidir, ama yine de hızlı gidersiniz."
Strateji Getirilerini Görün
Farklı spot fiyatlarda K/Z'yi incelemek için sürükleyin:
Spread Örneği
BTC üzerinde Bull Call Spread:
- BTC-100000-C alın @ $3,000
- BTC-110000-C satın @ $1,500
- Net prim: 1,500 = $1,500
Ödünleşim: Maksimum kazanç 3,000 yerine yalnızca $1,500'dür.
Straddle / Strangle (Oynaklık Bahisleri)
Büyük hareketler beklediğiniz ama yönünü bilmediğiniz durumlar için.
Long Straddle
- ATM call alın
- ATM put alın (aynı kullanım fiyatı)
- Beklenti: Yüksek oynaklık, yön belirsiz
- Maksimum zarar: Ödenen toplam prim
Long Strangle
- OTM call alın
- OTM put alın (farklı kullanım fiyatları)
- Beklenti: Yüksek oynaklık, straddle'dan daha ucuz
- Maksimum zarar: Ödenen toplam prim
Short straddle/strangle (iki tarafı birden satmak) yüksek sermaye gerektirir ve yeni başlayanlar için tehlikelidir. Oynaklığın düşük kalacağına bahse girersiniz, ancak büyük bir hareket olursa zararlar ciddi boyutlara ulaşabilir.
Strateji Seçim Matrisi
⚠️ = Yüksek teminat gerektirir, yeni başlayanlara önerilmez
Short Prim Uyarısı
Opsiyon satmak "beklemek için para almak" DEĞİLDİR. Başka birinin konveks riskini üstlenirsiniz.
Opsiyon satmadan önce:
- Teminat gereksinimlerini anlayın (bkz. Ders 10)
- En kötü senaryoları modelleyin
- Bir risk yönetimi planınız olsun
- Likidasyona uğrayabileceğinizi kabul edin
Sık Yapılan Hatalar
| Hata | Doğrusu |
|---|---|
| En kötü senaryoyu modellemeden "prim için" opsiyon satmak | Maksimum zararı her zaman hesaplayın. Sınırsızsa ya da kabul edebileceğinizden büyükse, yapmayın. |
| Net primi anlamadan çok bacaklı pozisyonlar kurmak | İşlemi gerçekleştirmeden önce net borç/alacağınızı ve maksimum zararınızı mutlaka bilin. |
| Bir oynaklık tezi olmadan straddle kullanmak | Oynaklık düşük kalırsa straddle para kaybettirir. Gerçekleşen oynaklığın zımni oynaklığı aşacağına inanmanız gerekir. |
| Karmaşık stratejilerle başlamak | 3 veya daha fazla bacaklı bir şey denemeden önce tek bacaklı pozisyonlarda ve spread'lerde ustalaşın. |
💡 İpucu: Cevabı açıklamadan önce her soruyu kendin cevaplamaya çalış.
Ayrıca Bakınız
Gezinme: ← Ders 6: Greeks 101 | Ders 8: Emir Defterinde İşlem Gerçekleştirme →